İngiliz bankaları Barclays ve HSBC Holdings, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) enflasyon konusundaki tutumunu eleştirdi. Bankalar, Fed'in enflasyonla mücadelede ağırdan aldığına dair endişelerin, yatırımcıları enflasyona karşı koruma sağlayan tahvillere yönlendirdiğini vurguladı. Bu durum, ABD'nin uzun vadeli tahvil getirilerini son yirmi yılın en yüksek seviyelerine taşıdı.
Fed Başkanı Kevin Warsh'ın fiyat artışlarını dizginleme konusundaki kararlılığına rağmen, politika yapıcıların enflasyonu nasıl kontrol altına alacaklarını net bir şekilde açıklamaması piyasalarda belirsizlik yarattı. Bu durum, merkez bankasının çok geç harekete geçebileceği endişelerini körükleyerek, petrol piyasalarındaki dalgalanmalar ve kamu harcamalarına ilişkin kaygılarla birleşti.
Barclays ABD Enflasyon Stratejisi Başkanı Jon Hill, piyasanın Fed'in "güvercin tonda bir bekleme" adımını güvenilirlik sorgulaması olarak yorumladığını belirtti. Hill, bu gelişmenin ardından piyasanın getiri eğrisinde daha yüksek bir enflasyon riski fiyatlamasını beklediğini ve enflasyona endeksli tahvillerin geleneksel tahvillere kıyasla daha iyi performans göstereceğini öngördü.
HSBC'den Dhiraj Narula da Fed toplantısı sonrası ABD Merkez Bankası'nın enflasyon kontrolüne yönelik uzun vadeli kararlılığı konusundaki endişeleri dile getirdi. Narula, fiyat artışlarına karşı koruma sağlayan uzun vadeli ABD tahvillerine ilişkin tavsiyesini yineledi. Bloomberg'in enflasyona endeksli borçlanma araçlarını izleyen göstergesi bu yıl yüzde 0,3 artarken, geleneksel devlet tahvilleri yüzde 0,7 kayıp yaşadı.
Enflasyona endeksli tahviller, enflasyon oranına göre getirileri yukarı yönlü ayarlanarak yatırımcıları koruma amacı taşıyor. Bu tahvillerin performansı, Fed'in enflasyonla mücadeledeki duruşuna yönelik piyasa beklentilerinin bir göstergesi olarak kabul ediliyor.
