HSBC'nin son raporu, Türkiye ekonomisindeki güncel durumu ve Merkez Bankası'nın (TCMB) olası adımlarını mercek altına aldı. Raporda, özellikle Türk Lirası (TL) üzerinde belirgin bir baskı oluşması halinde TCMB'nin faiz artırımına gidebileceği vurgulandı. Bu değerlendirme, ülkedeki siyasi ve makroekonomik gelişmeler ışığında yapıldı.
Raporda, ana muhalefet partisinin kurultay seçimi iptali gibi siyasi gelişmelerin, Haziran 2023'ten bu yana uygulanan ekonomik istikrar ve dezenflasyon programını nasıl etkileyeceği sorusu ele alındı. HSBC, mevcut durumda programın herhangi bir siyasi kısıtlamayla karşılaşmadığını ve Merkez Bankası'nın mevcut reaksiyon fonksiyonuna sadık kalmasını beklediğini ifade etti.
TCMB'nin geçmiş krizlerdeki refleksleri incelendiğinde, döviz müdahaleleri ve likidite sıkılaştırma önlemlerine başvurduğu, yetersiz kaldığında ise faiz artırımına gittiği belirtildi. Mevcut durumda ise petrol fiyatı şokuna rağmen politika faizine dokunulmazken, likidite operasyonlarıyla bankalararası repo faizleri yüzde 40 seviyesine yükseltildi.
Dolarizasyon eğilimi ve rezervlerin durumu da raporda önemli bir yer tuttu. Şirketlerin döviz mevduatlarında artış yaşanırken, hanehalkının döviz mevduatlarında düşüş gözlemlendi. Ancak, yurt içi yerleşiklerin yeniden hızlı bir dolarizasyon eğilimine girmesi veya yabancı yatırımcı çıkışlarının derinleşmesi durumunda, HSBC Merkez Bankası'ndan net bir faiz artışı beklediğini kaydetti.
Raporda ayrıca, TCMB'nin rezerv artırıcı geleneksel olmayan araçları kullanma istekliliği nedeniyle net döviz pozisyonunun tek başına yeterli bir gösterge olmayabileceği de belirtildi. Son olarak, 21 Mayıs'taki mahkeme haberinin ardından piyasada 6 milyar dolarlık döviz satışı gerçekleştiği bilgisi yer aldı.
