Avrupa Merkez Bankası (AMB), son Finansal İstikrar Değerlendirme raporunda Euro Bölgesi'nin finansal sistemine yönelik artan risklere dikkat çekti. Banka, Orta Doğu'daki devam eden çatışmalar, yükselen kamu borçları ve borsalardaki yüksek değerlemelerin bu riskleri tetiklediğini belirtti.
Raporda, yatırımcıların jeopolitik ve mali riskleri tam olarak fiyatlamadığı, piyasa algısının ise kısa sürede olumsuz yöne dönebileceği vurgulandı. Küresel finans sisteminin çeşitli şoklara rağmen dayanıklı başladığı ancak Orta Doğu'daki savaşın yarattığı jeoekonomik şokla bu direncin test edildiği ifade edildi.
Ayrıca, küresel ticaret ve uluslararası işbirliğine yönelik belirsizliklerin yanı sıra kritik altyapılara yönelik siber güvenlik riskleri ve hibrit tehditlerin de arttığına işaret edildi. Finansal piyasaların enerji arzındaki kesintilere uyum sağlamaya çalıştığı belirtildi.
Hisse senedi değerlemelerinin tarihsel ortalamalara göre yüksek seviyelerini koruduğu ve kurumsal tahvil risk primlerinin küresel ölçekte düşük kaldığı kaydedildi. Piyasa fiyatlamalarının jeopolitik ve politik belirsizliklere karşı kırılgan olduğu, aşağı yönlü mali ve makro-finansal risklerin ise yatırımcılar tarafından yeterince dikkate alınmadığı aktarıldı.
AMB, zorlu jeoekonomik ortamda uygulanabilecek mali genişleme politikalarının, yüksek borçlu Euro Bölgesi ülkelerinin kamu maliyesi üzerindeki baskıyı artırabileceği ve devlet tahvillerinde yeniden fiyatlamaya yol açabileceği uyarısında bulundu.
Raporda ayrıca, banka dışı finansal aracılık sektörü olarak bilinen gölge bankacılıktaki kırılganlıkların sürdüğü belirtildi. Hedge fonları, para piyasası fonları ve özel brokerları kapsayan bu sektördeki düşük likidite tamponları ve yüksek portföy değerlemelerinin, piyasa stresini artırabilecek zorunlu varlık satışlarını tetikleyebileceği ifade edildi. Özellikle ABD kaynaklı yayılma riskleri nedeniyle şeffaf olmayan özel piyasaların yakından izlenmesi gerektiği vurgulandı.
